首頁 讀書筆記投資 不要追多頭末期的領導股,小心獲利全部回吐

不要追多頭末期的領導股,小心獲利全部回吐

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巴菲特說過,當別人恐懼的時候我們要貪婪;當別人貪婪的時候我們要恐懼。這句話很多人都知道,然而很多散戶都是看到已經漲一大波了才想要進場,往往一進場就忘記這句話了。人多的地方最危險,已經漲一大波的領導股更是要避開強弩之末。

什麼是領導股

這個問題單看大盤是沒辦法回答的,畢竟每一隻股票的走勢都不同,就算是大多頭也會有股票崩跌;就算大空頭也會有股票大漲。

當股市漲一段時間之後,這時候就很容易發現什麼是主流類股,當然就是漲勢最大,最多交易量的類股。如果說以現在情況來看當然就是半導體類股。

半導體類股的漲勢
半導體類股是過去一年來的領導類股。

而半導體類股內最強的領導股正是矽力。

矽力一年來漲幅
矽力一年來已經翻了三倍以上了。

可以看到矽力一年來有數倍的漲幅,這正是領導股的特性。可能很多人會覺得台積電是領導股,其實比較一下漲幅就可以分出高下。而領導類股領先大盤,領導股領先領導類股,同時出現數倍的漲幅,這正是領導股的特性。

市場股票分類

領導股

更進一步的說,領導股具有業績、營收和利潤都高成長的特性。也因此本益比持續居高不下,像是目前矽力本益比高達86.93。也因為很高的本益比使得很多投資人避開,然而高本益比正式代表未來可能的成長性。畢竟要是未來只要盈餘創新高,本益比就會下降,現在的高本益比根本不算什麼。

而領導股的成長往往出現在股市修正或是空頭之後,看看矽力,過去一年的大漲不正是從三月份的修正開始的嗎?

落後股

市場上股票有超多種分類方式,不過這裡就先分出最明顯的兩類,也就是走在前頭的領導股,以及落後於大盤的落後股。

落後股的特性往往是在領導股大漲之後才進行補漲,而且漲幅也少於領導股。以現在來說就是航運類股,航運類股在過去一年衰退的表現之後,到最近突然大漲。這是因為當領導股漲到太高,許多人不願意追價時,就會開始尋找低價標的,而落後股正是在此時因為低價而吸引資金上漲。

領導股的特性

在這裡更進一步說說領導股的特性吧。首先正是高本益比,領導股往往在起漲時就已經具有大盤兩倍、三倍的本益比,這是因為領導股的成長性所致。

不過這些都是在事後才能逐漸觀察到的現象,當大家都注意到領導股的時候,往往已經漲一大段了,這正是由上而下,也就是從大盤看到類股,再看到個股時會出現的盲點。

為了提前掌握可能的領導股,最好的方法是由下而上,讓領導股帶領你。為了要提早辨識出領導股,就要知道領導股的特性。首先就是領導股往往出現在修正或空頭之後,所以要在大盤還在下跌的時候就要開始尋找。

再來就是領導股往往會領先大盤起漲,在大盤還在創新低的時候領導股就已經翻揚向上。所以當股市修正的時候正是進場領導股的最佳時機,不要等到整體明顯翻揚向上才想要進場,那時候太慢了。

領導股的風險

領導股由於有倍數漲幅的可能性,所以波動性也會很大,上漲過程中拉回個10、20%是很常見的事情。然後也由於領導股會有領先大盤的特性,這代表下跌的時候領導股也會最先下跌,而且往往直接回吐整個獲利。如果直接遇上空頭,那就更麻煩了,因為這一波的領導股往往到下一波的時候就不是領導股了,下一個多頭的領導股往往是這一波多頭末期才開始漲勢的股票。

這個特性也造成這一波的領導股,要是沒在下跌的時候及時脫身,那麼往往要被套牢好幾年。關於這一點只要看看兩千年的那斯達克就知道了,當時最熱門的科技類股過個一年馬上變成吊車尾,過了許多年才漲回兩千年高點。

藍色線是NASDAQ-100,橘色線是S&P 500

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